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卓创资讯:轮胎产能清退政策再出台 或利好橡胶助剂行业

【轮胎产能清退政策再出台 或利好橡胶助剂行业】近日山东省新旧动能转换综合试验区建设领导小组出台的《全省落实“三个坚决”行动方案(2021—2022年)》的通知中,涉及到轮胎行业落后产能淘汰,这再次成为…

  近日山东省新旧动能转换综合试验区建设领导小组出台的《全省落实“三个坚决”行动方案(2021—2022年)》的通知中,涉及到轮胎行业落后产能淘汰,这再次成为轮胎及上游相关行业关注的焦点,那么此次政策的出台,对橡胶助剂行业有什么具体影响呢?

  子午线轮胎清退政策出台

  近日,山东省新旧动能转换综合试验区建设领导小组正式发布关于《全省落实“三个坚决”行动方案(2021—2022年)》的通知,其中涉及到轮胎行业落后产能退出。到2022年年产120万条以下的全钢子午胎、年产500万条以下的半钢子午胎企业全部整合退出。

  根据文件,山东省轮胎行业本轮涉及到的企业共计18家,其中全钢胎企业8家,共计产能556万条;半钢胎企业10家,共计产能2561万条。据卓创统计,中国全钢胎产能1.83亿条;半钢胎产能7.03亿条。本轮清退产能分别占中国半钢胎产能的3.56%,占全钢胎产能的3.04%。

  全球轮胎看中国,而中国轮胎看山东。目前山东省全钢胎和半钢胎产能分别占中国的53.5%和47.5%,所以本轮政策面监管对轮胎行业有一定的影响,同样对轮胎的原料企业影响相对更大,尤其在橡胶助剂行业表现相对比较明显。

  橡胶助剂在轮胎中的比重较大

  橡胶助剂包含较多的种类,而其中促进剂和防老剂是橡胶助剂的两个主要大类,其合计约占橡胶助剂的70%左右。而在橡胶促进剂和防老剂的主要下游中,轮胎是主要的应用领域。

卓创资讯:轮胎产能清退政策再出台 或利好橡胶助剂行业

  图1

  上图显示,促进剂和防老剂的下游应用中,轮胎的消耗约占66%左右。那么轮胎产能出清是否意味着橡胶助剂在轮胎中的应用占比下滑呢?

  子午线轮胎产能呈增长态势

  

卓创资讯:轮胎产能清退政策再出台 或利好橡胶助剂行业

  图2

  虽然近年来,国家多次对落后产能进行过相关政策的引导,轮胎企业数量也有所下滑,据相关数据统计,中国纳入统计部门监测的轮胎工厂,从过去的500 多家已下降到 230 家左右,下降幅度高达59%。但从上图看出,轮胎企业数量的减少并未使得轮胎行业的产能下滑,而轮胎行业的产能反而呈逐年增长态势,其中2020年子午线轮胎的产能达到8.85亿条。

  其主要原因是在中小型轮胎企业产能在淘汰整合的过程中,大型轮胎企业通过新建或扩建的方式仍有不同程度的扩能。而东营地区的轮胎企业也有不同规模的整合兼并,从而拉动了行业的整体产能。且在行业相关政策的引导下,轮胎企业的综合竞争力大幅提升。

  而在2021年中国轮胎企业的产能扩增仍在继续,卓创统计的部分轮胎企业的扩能情况如下:

  轮胎产能的出清并未影响轮胎企业继续扩能的热情,因此轮胎产能出清也不会影响橡胶助剂企业的整体需求。

  轮胎产能出清对橡胶助剂行业影响

  据卓创了解,橡胶助剂牌号和种类较多,而橡胶助剂生产企业则以小而散为主,具有综合竞争实力的橡胶助剂企业相对偏少,导致产品同质化明显,使得市场竞争强度较大。而市场竞争强度大不仅体现在价格竞争加剧,还体现在橡胶助剂企业对下游的回款难度加大,增加了助剂企业本身的生存难度。因此卓创认为此次轮胎产能出清将利好橡胶助剂行业,主要体现在以下几方面:

  一是落后产能淘汰将规范轮胎行业,有利于推动促进剂行业转型升级,从而实现橡胶助剂企业与轮胎企业的强强联合,进一步推动促进剂行业的秩序化。

  小规模轮胎企业对橡胶助剂的质量要求不高,这部分轮胎企业往往从小型橡胶助剂企业或散户采购橡胶助剂。而随着轮胎规模化程度加大,这部分轮胎企业对橡胶助剂的质量有所侧重,这将倒逼中小型橡胶助剂企业进行转型升级。

  二是轮胎产能出清有利于提升橡胶助剂企业的议价话语权。由于橡胶助剂在轮胎中的添加份数较其他橡胶原料份数偏少,一直以来橡胶助剂行业多为买方市场,且轮胎企业采购时倾向于多种类多牌号均生产的综合橡胶助剂企业。随着橡胶助剂企业的转型升级,部分橡胶助剂企业将继续扩大生产规模,尤其从产业链角度的纵向一体化的发展,将大幅提升橡胶助剂企业的综合实力,从而提升对下游轮胎的议价话语权。

  三是落后产能淘汰有利于提升轮胎企业的付款能力,从而减少橡胶助剂企业的坏账或死账,有利于橡胶助剂企业实现资金的快速回笼。

  近年来不乏申请破产清算的轮胎企业,虽然部分破产的轮胎企业有相应的接盘侠,但对橡胶助剂企业来讲,其资金追回的难度较大。尤其是轮胎企业的付款账期相对较长,押款现象较多,这也为橡胶助剂企业资金回笼缓慢埋下隐患。

  而随着轮胎企业规模化效益的提升,其资金的流动性得到相应的改善,这有利于橡胶助剂企业实现资金的快算回笼,从而进一步增强橡胶助剂企业的运营能力。

  四是落后产能淘汰,使得轮胎企业单企业的规模提升,有利于促进橡胶助剂需求的持续性,从而拉动橡胶助剂企业的供应量,进一步推高橡胶助剂企业的整体开工,实现规模化的效益。

  整体看,轮胎落后产能淘汰政策的出台,不仅是对轮胎本行业的秩序化、规范化发展的引导,也有利于轮胎原料行业实现突破性的转型发展,从而实现轮胎企业与原料企业的共赢。

(文章来源:卓创资讯)

此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。发布者:期货,转转请注明出处

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